O Mundial Sub-20 de 1987 foi realizado no Chile, na primeira vez que a competição aconteceu na América do Sul. Com isso, a FIFA completou o ciclo de levar o torneio para todas as confederações, após edições anteriores na África, Ásia, Oceania, América do Norte e Europa.
O regulamento manteve o formato tradicional da época: 16 seleções divididas em quatro grupos de quatro equipes, com os dois melhores de cada chave avançando às quartas de final. A partir daí, os jogos eram eliminatórios até a decisão do título.
A Iugoslávia conquistou seu único título na categoria nesta edição, com uma geração que ficaria marcada pela qualidade e também pelo simbolismo histórico, já que poucos anos depois o país se fragmentaria em diversas nações. Entre os destaques estavam nomes que fariam sucesso sobretudo na Croácia e no que sobraria da nova Iugoslávia, como Zvonimir Boban, Davor Suker, Robert Prosinecki e Predrag Mijatovic.
Na primeira fase, a equipe iugoslava integrou o Grupo A e teve campanha impecável. Logo na estreia, venceu o dono da casa Chile por 4 a 2. Na sequência, goleou a Austrália por 4 a 0. Na última rodada, aplicou 4 a 1 sobre Togo, fechando a chave na liderança com seis pontos.
Nas quartas de final, a Iugoslávia eliminou o Brasil com vitória de virada por 2 a 1, gols anotados por Mijatovic e Prosinecki. Na semifinal, o time bateu a Alemanha Oriental também por 2 a 1, garantindo vaga na grande final contra a outra Alemanha, a Ocidental, que passou por Estados Unidos, Arábia Saudita, Escócia e Chile.
O Estádio Nacional, em Santiago, recebeu a decisão entre Iugoslávia e Alemanha Ocidental. O jogo terminou empatado em 1 a 1 no tempo normal, com Boban marcando aos 40 minutos do segundo tempo e os alemães empatando de pênalti dois minutos depois. Após prorrogação sem gols, a disputa foi definida nos pênaltis, em que a Iugoslávia venceu por 5 a 4, com o goleiro Dragoje Lekovic defendendo a primeira cobrança alemã e selando o título.