A virada de mesa que agitou a Série A do Brasileirão entre 1996 e 1997 impactou diretamente a composição da Série B. Os rebaixados Goiatuba, Sergipe e Central acabaram resgatados, e a competição, que originalmente contaria com 24 clubes, retornou ao número de 25 participantes.
O regulamento da segunda divisão sofreu alterações importantes: a partir daquele ano, o lanterna de cada um dos cinco grupos seria rebaixado diretamente, em vez de caírem apenas os três piores gerais. Além disso, as quartas de final em mata-mata foram substituídas por uma terceira fase composta por dois quadrangulares. Em campo, o América-MG terminava de se reconstruir após o período de punição decorrente do uso da Justiça Comum para tentar evitar seu rebaixamento na elite de 1993.
Na primeira fase, o Coelho ficou no Grupo C. Em oito partidas, fez quatro vitórias, um empate e três derrotas, garantindo a segunda posição com 13 pontos, atrás do CRB no saldo de gols. O regulamento classificava os três primeiros de cada chave, além do melhor quarto colocado geral.
As oitavas de final foram disputadas no sistema de play-off de até três jogos, no qual uma equipe precisava somar pontos suficientes para não ser alcançada pelo rival. Nessa etapa, o Coelho enfrentou a Desportiva. Na ida, em Belo Horizonte, o América venceu por 2 a 0. Na volta, em Cariacica, empatou em 1 a 1. Como o time mineiro somou quatro pontos contra um dos capixabas, o regulamento exigiu o terceiro jogo da série, realizado novamente no Espírito Santo. O Coelho venceu por 2 a 1 e avançou.
Na terceira fase, o América mediu forças no quadrangular semifinal contra Joinville, Tuna Luso e Vila Nova. O clube mineiro sobrou na chave, avançando na liderança isolada com 13 pontos, fazendo quatro vitórias, um empate e uma derrota, com um ponto a mais que os goianos. Desse modo, o Coelho foi para o quadrangular final para enfrentar Vila Nova, Ponte Preta e Náutico.
A fase decisiva guardou fortes emoções. O América começou bem ao bater o Vila Nova por 2 a 0 no Serra Dourada, vencer o Náutico pelo mesmo placar e empatar em 1 a 1 com a Ponte Preta, ambos em Belo Horizonte. No Moisés Lucarelli, porém, a derrota por 1 a 0 para a Ponte deixou a briga pelo título aberta. A resposta veio com uma vitória por 2 a 0 sobre o Náutico nos Aflitos, que encaminhou o acesso.
Na rodada final, valendo acesso e taça, o América recebeu o já eliminado Vila Nova no Independência. Com um gol do atacante Celso, o time mineiro venceu por 1 a 0 e levou seu primeiro título da Série B.






